主要行业
- 金融服务 房地产 有色金属
- 医药生物 化工行业 机械设备
- 交通运输 农林牧渔 电子行业
- 新能源 建筑建材 信息服务
- 汽车行业 黑色金属 采掘行业
- 家用电器 餐饮旅游 公用事业
- 商业贸易 信息设备 食品饮料
- 轻工制造 纺织服装 新能源汽车
- 高端装备制造 其他行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。
2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司公告2021年中期业绩,公司上半年实现营业收入899.14亿元,同比增长约22.04%;实现净利润146.88亿元,同比增长10.25%;归属于上市公司股东的净利润为102.98亿元,同比增长1.72%;基本每股收益为0.86元。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】
业绩稳健增长,毛利率仍处行业高位。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)期内,公司实现营业收入899.14亿元,同比增长约22.04%;实现净利润146.88亿元,同比增长10.25%,增长率较上年同期扩大7.45个百分比;归母净利润为102.98亿元,同比增长1.72%,增长率较上年同期扩大0.02个百分比。1)营收增长:营业收入变动原因是房地产项目竣工交楼结转收入增加,两翼业务市场化收入增加;2)毛利率下滑:期内毛利率32.50%,同比下降3.22个百分点,主要由于前期高地价获取的项目结转影响仍在延续,毛利虽表现承压但仍处行业高位;3)费用水平增速较快:销售费用为24.73亿元,同比增长31.27%;管理费用为23.29亿元,同比增长25.65%,销售费用上升由于因广告宣传费增加,管理费用上升因管理规模扩大,管理支出同步增加;4)净利率微降:净利率16.32%,同比下降1.75个百分点;销管费用率略有上升、财务费用收窄,期内销售、管理、财务费用率分别为:2.75%、2.59%、1.46%,分别较去年同期变化+0.19、+0.07、-1.44pct,财务费用改善促使净利率期内波动较小。
专注城市深耕,销售量价齐升。2021年上半年,公司实现签约金额2851.85亿元,同比增长27.01%;实现签约面1671.29万平方米,同比增长12.00%;销售均价1.71万元/平方米,同比上升13.4%。报告期内,公司38个核心城市销售贡献达77%,区域结构保持稳定,珠三角、长三角签约销售均超过700亿,合计销售占比达53%;重点城市中广州实现销售金额超260亿、佛山超200亿,南京、东莞、上海超100亿,城市深耕效果凸显。
坚持等量拓展原则,土储投资趋于合理。上半年公司新拓项目84个,拿地面积1651万平方米,拿地金额963亿元。拿地销售比来看,拿地金额占比销售金额33.8%,低于去年同期的37%及40%最新政策要求;拓展面积占销售面积之比为99%;上半年公司拓展楼面地价为5833元/平方米。分区域来看,一二线城市拿地金额占比69%,同比下降14个百分点;公司于三线城市布局逐步增加,适当下沉投资区域。同时,公司注重提升拓展质量及资源把控力,报告期内,新增住宅货量占比86%,拓展权益比为71%,分别较去年提升1个百分点和6个百分点。
三条红线继续达标,融资成本优势扩大。截至报告期末,公司剔除预收账款资产负债率66.24%,净负债率58.73%,现金短债比1.93,三道红线持续达标,保持“绿档”。上半年,公司实现资金回笼2556亿元,回笼率达89.6%。在融资额度受限、房企信用利差扩大的情况下,2021上半年发行公司债75亿、中期票据50亿,上半年平均融资成本为3.62%。期末现金余额1554亿元,占总资产比重11.24%,现金流充盈。有息负债规模3341亿,综合融资成本仅4.70%,较去年末下降7个pct,融资成本继续改善。
投资建议:公司2021中业绩符合预期,毛利率虽有下滑,但毛利水平仍处行业高位,实现净利率的相对稳定。由于公司业绩表现及相关指引,我们预计公司21-23年净利润,分别为299.77亿元、330.82亿元、375.96亿元,对应EPS分别为2.50、2.76、3.14,对应PE分别为4.85X、4.39X、3.87X,维持买入评级。
风险提示:房屋价格大跌、销售不及预期、宏观乐投_letou乐投官网波动
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...