东吴证券-中信特钢-000708-2021年半年度业绩预告点评:特钢核心资产,业绩持续超预期-210805

查看人气榜
日期:2021-08-05 23:01:21 出处:东吴证券
股票名称:中信特钢 股票代码:000708
栏目: 杨件  (PDF) 3 页 460 KB 分享者:aqq****ss 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。

2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:

  公司发布2021年半年度业绩预告:公司2021 H1预计实现归母净利润41.3-42.3亿元,同比增长50.2%-53.9%。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】

  点评:

  增长原因:服务高度定制化、降本增效有力,公司服务高度定制化,高度贴合市场需求,订单稳定可持续;公司集团化高度集中的购销生产大协同,严格管控成本,多举措降本增效,通过多种路径消化了成本大幅上涨等不利因素。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  拟发可转债:专注“三高一特”,顺应环保和产业政策要求。公司拟募集不超过50亿人民币元,其中不超过12亿元用于“三高一特”产品体系优化升级项目,不超过1.5亿元用于补充流动资金,其余金额都将用于环保升级改造等项目。其中“三高一特”产品为公司主业,技术壁垒高、进口依赖度较大,广泛应用于航空航天、船舶、新能源等重点产业;各环保改造项目则有望为公司进一步打开降本增效空间。

  特钢行业:前景广阔。特钢主要下游为汽车制造、工业制造和金属产品制造等。根据中钢协的数据,2020年我国特钢钢材产量占比仅有10%,而同期日本的特钢产量占比高达21%,差距较大。与发达国家相比,国内特钢行业存在着集中度低、合金化程度低、高附加值产品比重低等现状,这意味着国内钢铁行业仍存在发展潜力,特钢占比还有较大提升空间。

  中信特钢:从特钢龙头到并购专家,剑指2000万吨。公司作为国内特钢龙头,也是全球钢种品种最齐全、覆盖面最广的高端特钢企业。通过多次并购重组,2020年公司生产特钢近1400万吨,国内产量占比近11%。核心产品定位中高端,轴承钢产销量连续10年全球领先,多品种钢亦是国内第一品牌。公司表示,“十四五”期间力争实现产能2000万吨。

  业绩好于我们预期,上调盈利预测:我们预计公司2021-2023年收入分别为867/954/992亿元,同比增速分别为16%/10%/4%;基于特钢行业景气度高增,公司扩产技改齐发力,我们将公司2021/2022年归母净利润从75/79亿元上调至95/105亿元,即2021-2023年归母利润分别为95/105/110亿元,同比增速分别为58%/11%/5%,对应PE分别为11.4/10.3/9.8倍;考虑公司作为国内特钢龙头,估值仍处于较低水平,故维持公司“买入”评级。

  风险提示:特钢需求增长不及预期;原材料铁矿石价格上涨超预期。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 71591
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...