太平洋证券-晶方科技-603005-CIS持续景气,消费、安防、汽车电子助力成长-210828

查看人气榜
日期:2021-08-30 10:26:05 出处:太平洋证券
股票名称:晶方科技 股票代码:603005
栏目: 杨钟  (PDF) 5 页 793 KB 分享者:不带***人 推荐评级:买入(上调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。

2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:晶方科技发布2021年中报显示:2021年上半年实现营业收入6.94亿,同比增长52.63%;实现归母净利润2.68亿,同比增长71.66%。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】第二季度实现毛利率54.12%,比上年同期增加4.48个百分点,环比Q1增加2.44个百分点。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  下游需求多点开花,图像传感持续景气。随着AIoT、扫地机、机器视觉、泛安防、汽车智能化、手机多摄的蓬勃发展,以摄像头为代表的传感器产品应用场景愈加丰富,细分赛道持续高速成长。据ICInsights《2021 OSD报告》数据显示,2021年CMOS图像传感器收入将恢复强劲的高增长势头,增长19%,达到228亿美元,且到2025年,CMOS图像传感市场规模将达到336亿美元,年复合增速高达14.9%。晶方科技作为CMOS图像传感器晶圆级封装龙头,将显著受益于这一半导体高成长细分市场。

  深度整合Anteryon,持续加码3D传感。新思界产业研究中心数据显示:预计全球3D传感器市场规模将从2020年的29亿美元增长到2025年的100亿美元,复合年增长率为27.9%。晶方光电于2019年1月收购的荷兰Anteryon公司具备晶圆级光学组件设计、制造能力,其技术可以广泛应用于3D传感领域的深度识别、潜望式光路、衍射器件和微镜头阵列等方面。2021年4月,公司通过收购晶方产业基金股权,进一步加强与晶方光电及荷兰Anteryon公司的互补融合,积极开展技术与业务的协调整合,一方面推进Anteryon公司的光学设计与混合光学镜头业务的稳步增长,同时进一步提升晶方光电晶圆级微型光学器件制造技术的工艺、量产能力与商业化应用规模。未来随着3D传感市场的快速成长,以及公司自身产品和技术日臻完善,业绩成长可望再添引擎。

  研发创新不断加码,奠定长期成长基础。上半年,公司研发支出0.81亿,同比增加16.68%,持续优化完善8寸、12寸晶圆级TSV封装工艺,简化流程、创新工艺,并通过设备材料的客制化开发与购置拓展产能,多管齐下有效提升生产规模。积极推进FAN-OUT封装技术的持续拓展开发,提升生产效率与规模,在大尺寸高像素产品的应用规模有效扩大,持续推进STACK和汽车电子领域封装工艺的创新优化,量产能力与规模稳步推进提升;积极推进系统模块封装、光学设计与器件制造技术能力的开发布局和协同整合。作为晶圆级封装行业头羊,公司在新技术领域的持续研发投入,将有机会催化出新的业绩增长点,奠定长期成长基础。

  盈利预测和投资评级:给予买入评级。预计公司2021-2023年将分别实现净利润5.87、8.17、11.41亿元,对应PE 36.01、25.87、18.53倍,考虑到图像传感封测需求未来几年的高成长性,公司在消费、车载、安防、IoT领域的优势卡位,以及颇具潜力的3D传感市场机遇,给予公司买入评级。

  风险提示:

  CIS景气度不及预期;新产品研发不及预期;3D传感市场需求不及预期;市场竞争加剧。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-30 作者:杨钟 5 页 分享者:1316******464 买入
2021-08-26 作者:杨钟 6 页 分享者:g4***8 买入
2021-07-25 作者:杨钟 5 页 分享者:刘*** 增持(首次)
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 66980
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...