光大证券-电子行业半导体1月跟踪报告:半导体产业持续高景气,涨价缺货蔓延至汽车芯片-210204

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日期:2021-02-04 17:04:52 出处:光大证券
行业名称:电子行业
栏目: 刘凯,石崎良  (PDF) 18 页 3,764 KB 分享者:ash****ie 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  投资观点

  2021年1月行情回顾:半导体板块上涨0.61%、电子行业上涨1.09%、沪深300上涨2.70%。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】半导体子板块中,半导体设备上涨4.77%、集成电路(设计+制造+封测)上涨1.56%,分立器件(功率)下降8.20%,半导体材料下降8.10%个股涨幅前五为韦尔股份(25%)、中芯国际H(20%)、长川科技(19%) .鼎龙股份(16%)、中颖电子(16%) ;跌幅前五为北京君正(-26%)、台基股份(-24%)、经纬辉开(-19%)、聚辰股份(-18%)、南大光电(-17%)。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  半导体产业持续高景气∶根据wSTS数据,2020年全球半导体销售额4331亿美元,同比增长5.1%,即使在疫情下半导体仍维持了正向增长,2021年全球半导体销售额预计将达到4694亿美元,同比增长8.4%。台积电20年12月单月营收1174亿新台币,同比增长13.6%;三星电子FY20Q3营收约755亿美元,同比增长8%,净利润为83亿美元,同比增长48.9%;TIFY20Q3营收38.2亿美元,同比增长1%;净利润13.53亿美元,同比下降5%。

  全球半导体设备销售额高增长,中国大陆半导体设备占比持续提升∶根据SEMI数据,20年第三季度全球半导体设备厂商销售额达194亿美元,同比增长30%;20Q3中国大陆半导体设备销售额为56.2亿美元,同比增长63%;20Q3中国大陆半导体设备销售额全球占比为29%,相比20Q2进一步提升2.6pcts。我们认为中国半导体设备销售额将持续提升,利好中国半导体设备厂商。

  功率半导体涨价缺货仍在延续︰受到需求与供给的双向影响,功率MOSFET器件等8英寸产线呈现高景气,涨价在产业链蔓延。国内MOSFET器件厂商相对于10月份多数涨价10%-20%左右;代工大厂针对产线紧张情况,21Q1开始正式涨价,我们预计功率器件高景气度将持续到21年年中。

  新能源汽车持续放量,汽车芯片短缺,台积电优先排产汽车芯片∶特斯拉2020年第四季度EV生产量同比+71.4%,Model 3/Y同比+88.2%,ModelS/X同比-10.2%;中国新能源汽车销量再创新高,2020年12月单月销量达24.8万辆,环比增长24%,同比增加65%。新能源汽车销量大幅增长下,汽车芯片缺货严峻,德美日各国请求中国台湾当局提供协助,优先供应汽车芯片。

  半导体行业投资建议∶积极配置半导体设计龙头。建议关注半导体各细分板块龙头,①设计板块:韦尔股份、卓胜微、晶晨股份、恒玄科技、思瑞浦等;②设备板块:北方华创、华峰测控、中微公司等。③功率半导体板块:华润微、新洁能、斯达半导等。④代工板块:中芯国际、华虹半导体。

  风险分析:半导体需求持续疲软、5G手机渗透不达预期、中美贸易摩擦加剧

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