华鑫证券-两融策略日报：节前调整不悲观-210208

　　最新观点

　　总体我们维持《A股分化越发明显，坚守盈利驱动》中判断：“节前央行流动性“一紧一松”，并未连续向市场投放流动性，维持了市场资金面紧平衡的状态，而这意味着央行货币政策虽不会“急转而下”，但紧平衡将成为未来一阶段的常态，所以在节前投资者交易情绪的低迷背景下，微观流动性并不充裕，场内资金将抱团演绎到了极致。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】由于节前投资者参与情绪并不高，所以整体将呈现出弱势震荡的特征，随着假期结束，投资者交易热情的上升，届时将再度推升A股市场热度，对于投资着而言，节前值得积极布局。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）”

　　主题追踪

　　今日关注：白酒、银行、医疗行业

　　昨日主题：银行、医疗美容领涨，有机硅、稀土永磁概念跌幅居前

　　1）银行：重庆银行，无锡银行领涨。催化剂：2020年Q4中国GDP年增6.5%，国内乐投_letou乐投官网强势恢复。2020年银行业净利润同比-1.8%，但Q4单季度利润同比+29%，银行业随着乐投_letou乐投官网复苏而强势回暖。1月末DR007快速上行至3.19%，超过了疫情前的水平，流动性边际收紧，息差存在提高可能。截至2月5日，共有18家上市银行披露2020年业绩预告，大部分银行年度盈利增速较前3季度明显改善，其中17家上市银行全年净利润增速均重回正增长，多家银行第四季度净利润增速超30%。

　　2）医疗美容：景峰医药，苏宁环球领涨。催化剂：近日，教育部在对十三届全国人大三次会议有关建议的答复中指出，教育部大力支持美容医学学科建设和人才培养工作。专业服务机构德勤1月发布报告称，中国医疗美容市场规模从2015年的648亿元一路攀升至2019年的1769亿元，年复合增长率达28.7%，远超全球医美行业8.2%的平均增速，预计2020年至2023年的年复合增长率为15.2%，而全球仅保持约7%的增速。

　　3）旅游酒店：西域旅游，华天酒店领涨。催化剂：国内疫情管控出色，春节假期群众出游环境友好。央视近日报道，文化和旅游部在严格做好疫情防控的前提下，今年春节期间，将统筹线上与线下，扎实做好“云旅游”推广与宣传，鼓励和支持各媒体、平台增加线上线下文化和旅游产品供给，按照“限量、预约、错峰”等要求，做好本地游，保障旅游产品供给，丰富假日旅游活动，更好满足广大人民群众旅游休闲需求。

　　热股鉴赏

　　兴业银行（601166）：盈利拐点确立

　　主要逻辑和观点：公司坚持“商行+投行”的战略主线，并在财富管理、绿色金融方面均有亮点，随着公司盈利拐点的出现及国内疫情的逐步缓和，公司盈利有望持续向好。

　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观乐投_letou乐投官网意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。