光大证券-石油化工行业原油周报第217期:新冠疫情出现缓解迹象,IEA预计10月原油需求大幅反弹-210918

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日期:2021-09-18 23:58:40 出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
栏目: 吴裕,赵乃迪  (PDF) 11 页 1,436 KB 分享者:yx***r 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  IEA预计10月原油需求大幅反弹,本周国际油价持续走高

  本周,新冠疫情出现缓解迹象,IEA预计10月份全球石油需求将大幅反弹160万桶/日,国际油价持续走高。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】截至9月18日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于75.34美元/桶和71.97美元/桶。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)美元指数交投于93.2附近。

  美国石油钻井机数量增加,原油库存减少642万桶

  本周,美国石油活跃钻井数增加10座,达411座,油气钻机总数增加9座,达512座。美国原油库存量4.174亿桶,比前一周减少642万桶;美国汽油库存总量2.181亿桶,比前一周减少186万桶;馏分油库存量为1.319亿桶,比前一周减少169万桶。

  8月OPEC产量增加,较上月增加15.1万桶/日至2676.2万桶/日

  8月OPEC产量增加,沙特产量为948.8万桶/日,较上月增长6.8万桶/日;伊拉克产量为405.6万桶/日,较上月增加9.1万桶/日;伊朗产量为248.5万桶/日,较上月减少0.8万桶/日;委内瑞拉产量为52.3万桶/日,与上月产量持平;利比亚产量为116.3万桶/日,较上月增加0.5万桶/日。

  本周,石脑油、乙烯价格上涨,丙烯、丁二烯价格下跌。石脑油价差上涨,PDH、MTO价差下跌。

  新冠疫情出现缓解迹象,IEA预计10月原油需求大幅反弹

  本周,IEA发布月报,小幅下调21年Q3原油需求,但预计10月份原油需求将大幅反弹。供给端,IEA表示,8月全球石油供应减少54万桶/日至9610万桶/日,8月OPEC+减产执行率达到116%,并预测21年非OPEC石油供应将增加45万桶/日,22年则将增加180万桶/日。截止9月18日,美国墨西哥湾地区仍有23.19%的原油产量(42.21万桶/日)处于关闭状态。需求端,IEA预计2021年全球石油需求较去年相比将增加520万桶/日,并将2022年全球石油需求增速预期上调8.5万桶/日。同时,由于东南亚的出行限制,IEA将8月和9月石油需求增幅预估下调近60万桶/日。此外,考虑到新冠疫情出现缓解迹象,IEA预计10月份原油需求将大幅反弹160万桶/日。综上而言,短期冲击对原油供给的影响尚未恢复,新冠疫情的缓解迹象助推需求端上行,原油市场或将供不应求。后续重点关注OPEC+增产计划施行情况、美国重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

  投资建议:近期飓风导致的供给冲击尚待恢复,新冠疫情的缓解助推需求端上行,油价持续上行。我们认为21年油价中枢同比仍将有较大涨幅,因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链,我们建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星石化和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。

  

  

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