东海证券-宏观策略日报:7月乐投_乐投_letou乐投官网网数据回落,央行缩量续作MLF-210817

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日期:2021-08-17 10:17:10 出处:东海证券
栏目:宏观乐投_乐投_letou乐投官网网 刘思佳,吴骏燕  (PDF) 12 页 1,105 KB 分享者:星仔***涯
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  7月乐投_乐投_letou乐投官网网数据有所回落

  工业生产有所回落。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】2021年7月,规模以上工业增加值同比6.4%,前值8.3%,两年平均增长5.6%,较上月回落0.9个百分点,但需要注意的是2019年同期基数回落1.5个百分点,在基数相对较低的情况下,两年平均增速有所回落,其中也有可能与部分大宗商品限产措施有关。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  制造业投资继续回升。2021年1-7月,固定资产投资完成额累计同比10.3%,前值12.6%,两年平均增速4.3%,较前值回落0.1个百分点。7月环比增长0.18%,前值0.35%,明显弱于去历年同期。其中,1-7月制造业投资两年平均增长3.1%,前值2.0%,成为了支撑固定资产投资增速的主要力量。1-7月基建投资两年平均增长0.9%,前值2.4%,可能与7月灾害天气增多等影响,同时专项债落地形成实物投资需要一定时间,下半年专项债发行但对基建的支撑可能要到年底或者明年年初。1-7月房地产投资两年平均增长8.0%,前值8.2%,地产销售两年平均增长7.0%,前值8.1%,地产投资及销售下半年大概率会继续逐步下行。

  消费受疫情扰动。7月,社会消费品零售总额同比8.5%,前值12.1%,两年平均增速3.6%,前值4.9%,本月消费增速明显回落。7月环比增长-0.13%,前值0.48%,为2011年有统计以来同期首次为负。消费增速回落很有可能受到了国内疫情的扰动影响。

  总的来看,7月乐投_乐投_letou乐投官网网数据不佳,生产、投资、消费增速均较上月有所下滑,可能与限产、灾害天气以及国内疫情扰动等多重因素共同作用下有一定关系。乐投_乐投_letou乐投官网网下半年大概率有一定的下行压力,但像7月一样多数乐投_乐投_letou乐投官网网数据持续走弱的可能性不大。下半年财政有空间,货币政策也出现了一定的宽松转向,对乐投_乐投_letou乐投官网网可能会有一定的支撑。

  央行小幅缩量续作8月到期MLF

  央行8月16日发布公告,开展6000亿元一年期MLF操作,当月有7000亿元MLF到期。由于7月降准释放近万亿资金,其中3000亿元用于置换当月到期的MLF,考虑到余下的部分流动性可用于归还8月到期的MLF,央行8月缩量续作MLF也在预期之内。同时从历史来看,银行同业存单利率低于与MLF操作利率时,央行多倾向于缩量续作MLF。8月虽然不是缴税大月,但专项债可能加速集中发行,对流动性可能有一定影响,央行在有前期降准资金的支持下,MLF操作仅仅缩量1000亿元,略超市场预期,表明货币政策取向仍然是要保持流动性合理充裕,降低实体融资成本,整体货币政策可能仍然维持中性略偏宽松,对权益市场来说,货币环境相对友好。

  融资余额减少。8月13日,A股融资余额16897.66亿元,环比减少28.11亿元;融资融券余额18539.46亿元,环比减少36.93亿元。融资余额减融券余额15255.86亿元,环比减少19.29亿元。

  陆股通净流入,港股通净流出。8月16日,陆股通当日净买入成交62.02亿元,其中买入成交618.04亿元,卖出成交556.02亿元,累计净买入成交14543.99亿元。港股通当日净买入成交-56.31亿港元,其中买入成交158.39亿港元,卖出成交214.70亿港元,累计净买入成交21399.35亿港元。

  货币市场利率下跌。8月16日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为2.1050%,下跌7.10BP,SHIBOR一周为2.1930%,下跌0.40BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为2.0426%,下跌11.83BP,一周为2.1736%,下跌1.24BP。中债国债到期收益率10年期为2.8943%,上涨1.51BP。

  美股涨跌不一。8月16日,道琼斯工业平均指数报收35625.40点,上涨0.31%;标普500指数报收4479.71点,上涨0.26%;纳斯达克指数报收14793.76点,下跌0.20%。欧洲股市,法国CAC指数报收6838.77点,下跌0.83%;德国DAX指数报收15925.73点,下跌0.32%;英国富时100指数报收7153.98点,下跌0.90%。亚太市场方面,日经指数报收27523.19点,下跌1.62%;恒生指数报收26181.46点,下跌0.80%。

  美元指数上涨。8月16日,美元指数上涨0.10%,至92.6184。欧元兑美元下跌0.15%,至1.1777。美元兑日元下跌0.31%,至109.2650。英镑兑美元下跌0.19%,至1.3843。人民币兑美元即期汇率报收6.4756,升值0.11%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4766,升值0.01%。人民币兑美元中间价报收6.4717,升值0.13%。

  黄金上涨、原油下跌、期铜下跌。8月16日,COMEX黄金期货上涨0.43%,报收1789.10美元/盎司。WTI原油期货下跌0.82%,报收67.47美元/桶。布伦特原油期货下跌0.97%,报收69.57美元/桶。COMEX铜期货下跌0.75%,报收4.3275美元/磅。LME铜3个月期货下跌0.85%,报收9439美元/吨。

  

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