光大证券-石油化工行业原油周报第244期原油周报第244期:美国宣布释放1.8亿桶原油储备,OPEC+维持稳步增产计划-220403

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日期:2022-04-03 22:28:58 出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
栏目: 赵乃迪  (PDF) 11 页 1,428 KB 分享者:xia****ot 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  美国释放原油储备,油价震荡下跌

  本周俄乌冲突持续,地缘冲突背景下,美国宣布大规模释放原油储备一定程度上缓解了市场对供给的担忧情绪,国际油价震荡下行。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】截至4月1日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于104.39美元/桶和99.27美元/桶,美元指数交投收于98.6附近。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  美国石油钻井机数量增加,原油库存减少345万桶

  本周,美国石油活跃钻井数增加2座,为533座,油气钻机总数增加3座,为673座。美国原油库存量4.100亿桶,较前一周减少345万桶;美国汽油库存总量2.388亿桶,较前一周增加78万桶;馏分油库存量为1.135亿桶,较前一周增加140万桶。

  2022年2月OPEC产量增加,较上月增加44万桶/日至2847.3万桶/日

  2022年2月OPEC产量增加,沙特产量为1019.3万桶/日,较上月增长14.1万桶/日;伊拉克产量为426.8万桶/日,较上月增加3.6万桶/日;伊朗产量为254.6万桶/日,较上月增加4.4万桶/日;委内瑞拉产量为68.0万桶/日,较上月增加2.1万桶/日;利比亚产量为110.7万桶/日,较上月增加10.5万桶/日。

  本周,乙烯、丁二烯价格上涨,石脑油、丙烯、纯苯价格下跌,石脑油、PDH、MTO价差上涨。

  美国宣布释放1.8亿桶原油储备,OPEC+坚持稳步增产

  本周俄乌冲突持续,但是供给端担忧缓解使油价下行。供给端,本周美国宣布释放紧急原油库存,将在未来六个月内每天释放100万桶石油战略储备,总计高达1.8亿吨,IEA成员国亦将加入释放原油储备的行列,周五同意释放新一轮紧急燃料储备,西方国家释放石油库存将在中短期内有助于维持原油市场的平衡;但是,原油生产的结构性问题尚待修复,本周OPEC+会议宣布维持稳步增产的计划,五月将增产43.2万桶/日,根据彭博社调查数据,三月OPEC仅增产9万桶/日,远低于约25万桶/日的增产配额。整体而言,俄罗斯原油可能退出市场,伊朗原油回归市场仍需时日,以沙特为首的OPEC成员国依然缺乏增产意愿和能力,美国页岩油受制于投资不足和成本高企增产困难,全球原油资本支出不足,中长期原油供给端紧张格局将维持。需求端,OPEC发布报告将2022年全球原油需求增长预测上调5万桶/日至420万桶/日,美国原油总库存连续12周下跌,也显示出需求的强劲增长。本周英国发现新冠病毒新变种XE,世界卫生组织称其为最具传染性的新冠变种,该变种的传播以及对全球乐投_letou乐投官网和原油市场的影响尚待观察。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、XE毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

  投资建议:近期地缘政治局势紧张,全球原油供需格局偏紧,我们预计油价将维持高位,继续坚定看好石化板块景气度,建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份、中曼石油;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星化学和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,XE毒株扩散,OPEC+产量增速过快

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