银河证券-交通运输行业2021年7月行业动态报告:疫情反复下关注物流细分赛道,首推公路货运数字化核心标的-210804

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日期:2021-08-04 14:51:19 出处:银河证券
行业名称:交通运输行业
栏目: 王靖添  (PDF) 39 页 1,906 KB 分享者:aw3****sa 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  交通运输行业运行分析:6月客运淡季客流量回落,货运物流高景气度继续。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】2021年6月:CTSI指数同比增11.7%。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)铁路:6月铁路客流量同比增48%。公路:6月营业性公路客流同比降24%。水路:大宗散运市场“淡季不淡”,集运运价加速向上趋势继续。航空:6月淡季民航客流量环比小幅回落,航空货运市场高景气逻辑不变。物流:6月快递业务量同比增30.4%。新业态:6月网约车订单量为7.01亿单。

  中国物流成本具有万亿元级提质增效空间,公路货运数字化是大势所趋。数字供应链是物流行业提质增效的理想愿景。据国家统计局数据显示,2020年中国物流成本14.9万亿元,占GDP比重14.6%,对标美国来看(8%),若通过系列专业化、数字化措施推动物流行业提质增效,中国的物流成本约有万亿级下降空间。推荐致力成为公路货运数字化推动者的传化智联(002010.SZ)。

  跨境电商物流赛道高景气度逻辑不变,收益潜能继续释放。近期印度德尔塔变异病毒蔓延,进一步带来运力供给紧张的局面,推升运价水平。长期来看,跨境电商行业增量空间广阔,出口运输需求仍有释放动力,高运价行情或持续2-3年的周期。我们继续看好跨境物流赛道的收益增厚潜力。继续推荐积极布局跨境电商物流网络的华贸物流(603128.SH)和拥有丰富国际物流资源的中国外运(601598.SH)。

  持续推荐低碳交通长期赛道投资机会。一是加快运输结构调整。铁路、水路运输需求量存在增加的潜力,铁路、水路货运板块利好,特别海铁联运等多式联运将成未来国家鼓励的重点方式。推荐专注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流(603565.SH)。二是推广新能源交通装备。一方面是继续推进纯电动乘用车应用,另一方面加快公路货车电动化发展、深化氢燃料交通运输装备示范应用。建议关注货车电动化、氢燃料交通装备产业链投资机会。

  风险提示

  空运海运价格大幅下跌,跨境物流需求不及预期,国际贸易形势变化,快递价格战,新冠疫苗接种进度不及预期等产生的风险。交通运输需求下降的风险,交通运输政策法规的风险。

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