国信证券-2021年1月外资持仓变动跟踪:陆股通持续流入,加银行周期、减消费医药-210210

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日期:2021-02-10 13:02:34 出处:国信证券
栏目: 燕翔,朱成成,许茹纯  (PDF) 21 页 623 KB 分享者:vv***v
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  核心观点

  1月份北上资金大幅净流入,流动性边际上持续改善。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】从持股市值的板块分布上看,1月陆股通持股市值在主板、中小板和创业板都有上升,相较于12月而言,主板和中小板和创业板持股市值的环比增速下降。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)从陆股通持仓占比的变化角度来看,1月份主板占比下降,中小板、创业板占比上升。从外资定价权看,1月份家电行业、休闲服务、食品饮料等行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看,1月份外资加仓银行、化工、电器设备和汽车等行业,减仓食品饮料、家用电器、非银金融等行业。集中度上看,1月份陆股通持仓行业、个股集中度出现小幅下降。综合来看,1月市场流动性持续改善。展望后市,我们认为一方面当前国内乐投_letou乐投官网和企业盈利仍在持续复苏,另一方面虽然当前A股估值水平分化较为显著,但整体估值水平并不高。所以当前A股市场整体仍具备较高的投资性价比,因此我们认为未来外资整体净流入的趋势仍将持续。

  具体来看,1月份外资持仓变化主要存在以下特征:

  第一,1月陆股通大幅净流入。截至1月31日,陆股通当月累计净流入399.57亿元,其中沪股通当月累计大幅净流入104.73亿元,深股通当月累计净流入294.84亿元。

  第二,1月份主板占比下降,中小板、创业板占比上升。具体而言,截至1月31日,主板持股市值环比上升3.1%,中小企业板持股市值环比上升9.7%,创业板持股市值环比上升11.0%。从持仓占比的变化角度来看,1月份主板占比下降,中小板、创业板占比上升。截至1月31日,主板持股市值较上月下降1.4%;中小企业板持股市值占较上月上涨0.7%;创业板持股市值较上月上升0.7%。从行业持仓占比的变化角度看,1月份家电行业、休闲服务陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前二。

  第三,1月份外资加仓银行、化工、电器设备和汽车等行业,减仓食品饮料、家用电器、非银金融等行业。1月份申万28个一级行业中有23个行业陆股通持股市值占该行业A股市值比例相比12月底有所提升,其中建筑材料、电气设备和计算机行业持股比例上升幅度靠前。从持仓占比的变化角度看,1月份外资加仓银行、化工、电器设备和汽车等行业,减仓食品饮料、家用电器、非银金融等行业。

  第四,行业、个股集中度出现小幅下降。行业集中度方面,与上月相比,1月份陆股通持仓CR3、CR6小幅下降,CR10小幅上升。具体来看,至1月31日,陆股通持仓CR3、CR6分别为37.8%、58.8%,较上月下降2.08%、0.74%。陆股通持仓CR10为77.0%,较上月上升0.10%。个股集中度方面,1月份陆股通持仓前五、前十、前二十、前五十个股集中度均有小幅下降。具体来看,1月份个股CR5、CR10、CR20和CR50分别为22.1%、33.6%、45.9%和64.1%,较上月分别下降了3.4、4.4、5.4和5.6个百分点.

  第五,陆股通前二十大重仓股持仓市值大多增加,其中贵州茅台持仓市值依然稳居首位,其中5只股票持仓市值排名环比上升,7只股票持仓市值排名环比下降,8只股票行业排名未发生变动。

  风险提示

  乐投_letou乐投官网增速下行,行业景气度下降,历史经验不代表未来

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