国元证券-化妆品行业2021年6月数据跟踪：618带动淘系增速回升，抖音持续增长-210713

　　618带动淘系增速回升，抖音电商持续增长

　　2021年6月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额为321.25亿元，同比增长18.89%，环比接近翻倍，618带动淘系增速回升。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】抖音电商持续增长，6月抖音平台护肤+彩妆类目成交额44.96亿元，环比增长19.08%。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）

　　美容护肤行业、彩妆行业TOP20品牌淘系成交额数据跟踪

　　美容护肤品牌：国际品牌位居前列，且增速领先。6月份交易额前三的品牌为兰蔻/欧莱雅/雅诗兰黛，同增338%/84%/36%。国产品牌薇诺娜/珀莱雅/自然堂进入前20，排名7/12/19。彩妆品牌：完美日记维持第一，欧莱雅旗下平价品牌3CE第二，花西子第四。

　　上市公司旗下重点品牌旗舰店6月表现

　　薇诺娜成交额3.45亿（yoy+379%），舒敏系列、防晒等大单品销售强劲。珀莱雅成交额2.65亿（+178%），双抗+红宝石系列销售占比超过35%。彩棠成交额2720万（+190%）。上海家化旗下佰草集成交额4137万元（+48%），新七白精华液及套装销售占比接近25%。玉泽成交额2.68亿（+465%），年内累计增速回正。丸美成交额4880万元（+55%）。御泥坊成交额7360万元（+79%）。华熙生物旗下品牌均实现高增，润百颜/夸迪成交额1.19亿元（+121%）/1.20亿元（+596%）。逸仙电商旗下完美日记/小奥汀成交额2.10亿元（+29%）/4981万元（+83%）。

　　化妆品行业2021年618表现

　　618活动期间，天猫护肤高端化功能化趋势持续，国外高端品牌排名较去年双十一有较大提升，国货功能性护肤品牌薇诺娜、玉泽以及大众护肤品牌珀莱雅进入天猫护肤榜单前20。彩妆类目大众品牌占据前四，其中3席为国货品牌，花西子排名第一。

　　投资建议

　　维持行业“推荐”评级。建议关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游ODM龙头青松股份。

　　风险提示

　　行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。