光大证券-友阿股份-002277-2021年半年报点评:业绩符合预告,打造5G物联网智能家居购物平台-210828

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日期:2021-08-28 16:41:28 出处:光大证券
股票名称:友阿股份 股票代码:002277
栏目: 唐佳睿  (PDF) 5 页 410 KB 分享者:ling******700 推荐评级:买入(上调)
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研究报告内容
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  公司1H2021营收同比增长47.59%,归母净利润同比增长140.80%

  8月28日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入12.94亿元,同比增长47.59%;实现归母净利润1.95亿元,折合成全面摊薄EPS为0.14元,同比增长140.80%;实现扣非归母净利润1.93亿元,同比增长94.32%。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】

  单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入6.24亿元,同比增长52.81%;实现归母净利润0.82亿元,折合成全面摊薄EPS为0.06元,同比增长95.29%;实现扣非归母净利润0.81亿元,同比增长29.53%。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  公司1H2021综合毛利率上升2.72个百分点,期间费用率下降13.98个百分点

  1H2021公司综合毛利率为49.73%,同比上升2.72个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为46.94%,同比下降5.38个百分点。

  1H2021公司期间费用率为47.65%,同比下降13.98个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为16.40%/19.30%/11.55%/0.40%,同比分别变化-6.15/ -7.19/-0.40/-0.23个百分点。2Q2021公司期间费用率为49.37%,同比下降13.97个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为17.19%/20.12%/11.60%/0.45%,同比分别变化-3.93/ -9.13/ -0.78/-0.13个百分点。

  业绩符合预告,打造5G物联网智能家居购物平台

  公司业绩符合公司于2021年7月14日发布的业绩预告(预计实现归母净利润19,392.16万元–20,604.17万元)。报告期内公司新开便利店9家,截至报告期末,公司7-11便利店共计26家。报告期内,公司与中国电信建立湖南区域战略合作伙伴关系,打造5G物联网智能家居购物平台,并于2021年7月17日上线了“友阿商城”。同时,公司持续推进线下门店的数字化建设,5月28日开业的城市奥莱喜乐店增加了智能化体验式服务。

  维持盈利预测,上调至“买入”评级

  公司业绩符合预告,我们维持对公司2021 / 2022/ 2023年EPS的预测0.21/0.23/0.25元。截至报告期末,公司线下拥有16家百货门店和26家便利店,线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台,在湖南省区域内具有较强的规模优势和竞争实力。目前公司PB约为0.6倍,处于历史低位,具有较强的安全边际,上调至“买入”评级。

  风险提示:湖南零售市场竞争激烈程度加剧,新门店培育期长于预期。

  

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