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投资要点
海外市场同比持续高增长,欧洲销量超预期。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】12月海外电动车销量29.56万辆,同比增154%,环比增58%,其中欧洲12月销量24.11万辆,同比增加22%,环比增32%,年末冲量明显,超预期。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)20年1-12月全球电动乘用车累计销量289.24万辆,同比升45%,其中国内销量累计120.04万辆,同比增加15%,欧洲市场累计销量达127.09万辆,同比大增135%。
欧洲市场同环比大增,渗透率进一步提高,突破15%。12月欧洲共销售24.11万辆,同环比+225%/+66%,电动车渗透率16.22%,同比增11.43pct;1-12月共销售127.09万辆,同比+135%。其中德国12月销售7.98万辆,同比大增771%,环比升39%,占欧洲销量比重40%,是欧洲市场主要增量来源,电动车渗透率增至25.62%;1-12月共销售40.43万辆,同比+279%。法国12月销3.66万辆,同环比+333%/+92%,补贴退坡前抢装效应明显,渗透率提升至15.95%;1-12月共销售19.05万辆,同比+179%。英国12月销3.09万辆,同环比+226%/+70%,渗透率增至19.33%;1-12月共销售17.22万辆,同比增147%。挪威(1.79万辆,同环比+200%/+79%,渗透率74.09%;1-12月共销售10.55万辆,同比+33%)、瑞典(1.62万辆,同环比+140%/+66%,渗透率42.23%;1-12月共销售8.94万辆,同比+109%)。
分车企来看,海外市场大众维持首位。大众得益于ID.3快速上量,12月海外销量7.57万辆,同环比+533%/+93%,1-12月累计销售31.60万辆,同比+298%。12月海外市场特斯拉销量5.56万辆,同环比+13%/+92%,1-12月累计销售32.10万辆,同比+5%。雷诺日产(3.26万辆,同比+190%;1-12月累计销售17.83万辆,同比+40%)、戴姆勒(2.84万辆,同比+537%;1-12月累计销售15.88万辆,同比+274%)、现代-起亚(2.19万辆,同比+139%;1-12月累计销售17.80万辆,同比+72%)分别位居第3-5位。宝马集团受益于X1和X5,12月销售1.99万辆,同环+84%/+22%;1-12月累计销售14.20万俩,同比+46%。吉利控股受益于Polestar 2、XC40等新车型,12月销售1.52万辆,环比+37%;1-12月累计销售9.92万辆,同比+159%。
投资建议
2月产业链排产环比降20%,Q1环比预计持平超预期,锂、六氟等加速涨价,行业供应偏紧,景气度高企,继续强烈推荐三条主线:一是全球龙头供应商(宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、当升科技、三花智控、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达);二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐材料、华友钴业、容百科技、当升科技、关注天齐锂业、赣锋锂业、多氟多、天际股份);三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪、关注德方纳米、诺德股份、嘉元科技、天奈科技、中科电气、国轩高科、孚能科技、星源材质)。
风险提示:政策及销量不及预期。
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