主要行业
- 金融服务 房地产 有色金属
- 医药生物 化工行业 机械设备
- 交通运输 农林牧渔 电子行业
- 新能源 建筑建材 信息服务
- 汽车行业 黑色金属 采掘行业
- 家用电器 餐饮旅游 公用事业
- 商业贸易 信息设备 食品饮料
- 轻工制造 纺织服装 新能源汽车
- 高端装备制造 其他行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。
2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
主要观点:
高端名酒:需求无忧,确定性最强
春节前旺季,虽然近期茅台政策层面变化加大,但以飞天茅台、普五、国窖为代表的高端酒整体需求十分旺盛,普五批价再次经受旺季放货考验,国窖受益涨价预期回款与批价均表现较好。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】此外,“原地过年”政策一定程度降低消费者出行成本,消费选择上或向名酒升级,在人口净流入一线城市布局充分的高端名酒有望受益。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)
次高端地方酒:消费升级加速,中长期机会需持续观察
对于主流地方龙头酒企,次高端产品是近年发展核心增量来源,包括以洋河M6+、M3水晶版,今世缘四开,古井古16、古20,汾酒青花汾等一系列为代表的产品均实现持续快速发展。春节前旺季,地产酒次高端以上的需求旺盛,疫情时代消费升级持续加速,但需注意,“原地过年”政策或影响人口净流出省份消费人口基本盘,传统过年提酒送礼需求或边际减弱,或对地产酒中档酒产生一定影响。中长期看,主流地产酒十四五规划目标均相对较高,过程中仍需持续观察。
二级市场回顾:食品饮料仍在上半梯队,消费升级持续释放。近1月(2020.12.31 ~2021.1.31),二级市场食品饮料行业上涨3.2%,在中信30子行业中分别排名第10位,同期沪深300指数同比+4.7%。白酒个股中,水井坊、酒鬼酒、泸州老窖涨幅居前,老白干酒、金种子酒、皇台酒业跌幅居前。
投资建议
疫情背景下,次高端以上需求仍旺,高端酒确定性最强,虽茅台政策端出现部分不确定性,但无需过渡担心,五粮液国窖价格与回款均表现强势,疫情无忧;地产酒中,核心次高端增量产品受益于消费升级加速仍快速增长,但“原地过年”政策或使人口净流出省份消费人口基本盘短期受损,或对以春节提酒送礼需求为主的中档酒产生一定负面影响。综上,持续推荐高端酒龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖,及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。
风险提示
1)宏观乐投_letou乐投官网疲软的风险:乐投_letou乐投官网增速下滑,消费升级不达预期,导致消费端增速放缓;2)国内疫情防控长期化的风险:国内疫情过程中反复,或外部输入风险长期化,消费行为或再受抑制;3)重大食品安全事件的风险:消费者对食品安全问题尤为敏感,若发生重大食品安全事故,短期内消费者对某个品牌、品类乃至整个子行业信心降至冰点且信心重塑需要很长一段时间,从而造成业绩不达预期;4)重大农业疫情风险:畜禽疫病的发生容易导致畜禽生产成本的上升,从而影响生产成本和市场供应。疫病的蔓延容易引起消费者心理恐慌,造成整个市场需求的迅速萎缩,致使畜禽养殖企业面临较大的销量与销售价格压力。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...