光大证券-石油化工行业原油周报第215期:OPEC+维持原计划增产,飓风所致供给冲击尚待修复-210904

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日期:2021-09-04 17:42:32 出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
栏目: 吴裕,赵乃迪  (PDF) 11 页 1,483 KB 分享者:q**z 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  OPEC+维持原计划增产,本周油价V型震荡

  本周,OPEC+同意坚持其逐月增加40万桶/日石油产量的现有政策,飓风艾达冲击墨西哥湾油气生产,本周油价V型震荡。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】截至9月4日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于72.61美元/桶和69.29美元/桶。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)美元指数交投于92.1附近。

  美国石油钻井机数量减少,原油库存减少717万桶

  本周,美国石油活跃钻井数减少16座,达394座,油气钻机总数减少11座,达497座。美国原油库存量4.254亿桶,比前一周减少717万桶;美国汽油库存总量2.272亿桶,比前一周增加129万桶;馏分油库存量为1.367亿桶,比前一周减少173万桶。

  7月OPEC产量增加,较上月增加63.7万桶/日至2665.7万桶/日

  7月OPEC产量增加,沙特产量为940.3万桶/日,较上月增长49.7万桶/日;伊朗产量为248.5万桶/日,较上月增加1.5万桶/日;委内瑞拉产量为51.2万桶/日,较上月减少2.5万桶/日;利比亚产量为116.5万桶/日,较上月增加0.2万桶/日。

  本周,乙烯、丙烯价格上涨,石脑油、丁二烯价格下跌。MTO价差上涨,石脑油、PDH价差下跌。

  OPEC+维持原计划增产,飓风所致供给冲击尚待修复

  本周,OPEC+维持原计划增产,飓风所致供给冲击尚待修复。供给端,OPEC+同意坚持其逐月增加40万桶/日石油产量的现有政策;受飓风艾达影响,墨西哥湾地区关闭了93.33%的原油产量及89.25%的天然气产量;美国战略石油储备交易将释放150万桶石油;沙特和俄罗斯的基准产量已经达到1150万桶/日,这一数字对俄罗斯来说是前所未有的,伊拉克、阿联酋和科威特也在朝着同样的方向努力。需求端,美国公布的8月份新增ADP就业人数与新增非农就业人数远逊预期,美元指数承压;OPEC+联合技术委员会专家将2022年石油需求增长从328万桶/日上调至420万桶/日;德尔塔变种引发的新一轮疫情仍在延续,华盛顿州、佛罗里达州新增确诊创历史新高。综上而言,原油供给短期受冲击影响严重,中长期仍保持增长态势;新冠疫情给需求端带来不确定性。后续重点关注飓风冲击区域产能恢复情况、OPEC+增产计划施行情况、美国重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

  投资建议:近期飓风导致的供给冲击较为严重,OPEC+维持原计划增产,新冠疫情对需求端的影响仍在延续,油价V型震荡。我们认为21年油价中枢同比仍将有较大涨幅,因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链,我们建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星石化和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。

  

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