国信证券-电气设备新能源行业新能源车三电产业观察系列六:龙头盈利日就月将,金九银十行情可期-210825

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日期:2021-08-27 15:40:43 出处:国信证券
栏目: 王蔚祺  (PDF) 33 页 2,248 KB 分享者:wang******bhj 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  锂电企业中报量利双升,期待金九银十电动车行情

  锂电池积极扩产、行业供需紧张情况下,各环节龙头企业受益规模化、一体化优势,大多实现量利双升。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】本月锂电材料价格上涨态势明显,碳酸锂、氢氧化锂价格上涨明显带动三元正极价格上涨;石油焦、针状焦价格高位运行,石墨化供应持续紧张带动负极价格被动上调;隔膜大厂满产满销,往后看2-3年受进口设备制约行业将持续偏紧;六氟磷酸锂拉涨至42万元/吨左右,材料短期紧缺趋势持续。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)全年来看,7月新能源车产销验证高景气持续,锂电主材价格维持高位,金九银十是车端销量旺季,预计四季度电池和材料排产有望再上一个台阶。

  7月国内新能源车产销超预期,美国政策催化电动化进程

  车端:21年7月国内新能源车销量27.1万辆,同比+175%,环比+6%;系5年以来首次在7月出现环比上涨。21年7月欧洲八国新能源车销量13.0万辆,同比+42%,环比-33%,季末冲高后普遍回调。21年7月美国新能源车销量5.82万辆,同比+139%,环比+19%。8月美国政府出台新政明确2030年零排放汽车销量占50%目标。国内产销持续高位,美国政策再加码,全年新能源车高景气度确定性增强,电动化加速。

  电池端:铁锂装机持续走高,动力工具电池供不应求。21年7月国内动力电池装机量52.5GWh,同比+200%,其中磷酸铁锂电池装机占比达到51.37%。伴随无绳化和国产替代趋势,动力工具电池持续供不应求,价格持续上涨,国内企业竞争格局较好,看三年行业高增长有望持续。

  材料端:8月多数锂电主材持续走高,碳酸锂、氢氧化锂价格上涨、供应紧张,锰价格上涨明显,三元正极整体走高;负极原材料价格上涨,石墨化紧缺或受秋冬季限产及冬奥等因素进一步加剧,价格被动上调;电解液受制于六氟涨价和VC短缺价格维持高位,全年六氟等紧缺难以缓解;隔膜厂商基本处于满负荷运行,供需有望持续收紧。

  投资建议:龙头业绩持续上修,金九银十行情可期

  7月新能源车端继续超预期,我们看好金九银十车端需求旺盛。建议关注主线:1)供求紧缺持续:电解液产业链六氟、VC等全年持续看涨,关注一体化企业;2)隔膜供需持续收紧,存在涨价潜力。3)消费锂电池进口替代逻辑:电动工具锂电行业高增速,国产企业抢认证快扩产,进口替代加速。建议关注容百科技、当升科技、天赐材料、亿纬锂能、恩捷股份、宁德时代、蔚蓝锂芯等标的。

  风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。

  

  

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