光大证券-汽车和汽车零部件行业周报:周度销量数据表现强劲,看好2H22E边际改善前景-220704

查看人气榜
日期:2022-07-04 21:57:10 出处:光大证券
栏目: 倪昱婧  (PDF) 16 页 844 KB 分享者:es***a 推荐评级:买入
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用乐投_letou乐投官网所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用乐投_letou乐投官网所提供的全部服务。

2. 用户需知,资料由网友上传,所有权归上传网友所有,乐投_letou乐投官网仅提供存放服务,乐投_letou乐投官网不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为乐投_letou乐投官网所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向乐投_letou乐投官网提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。乐投_letou乐投官网将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  本周汽车板块跑输沪深300指数5.1个百分点:6/27-7/1,A股中信一级汽车板块跌幅3.5%,跑输沪深300指数5.1个百分点,在31个中信一级行业中排名第31位。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】从二级行业细分板块表现来看,商用车+0.1%、乘用车-3.0%、汽车零部件-4.6%、摩托车及其他-5.5%、汽车销售及服务-6.1%。https://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)

  6月新势力数据公布,预计6月国内乘用车产销数据走强:1)6月新势力交付量预计创年内高点:小鹏交付量同比+133.0%/环比+51.1%至15,295辆,理想交付量同比+68.9%/环比+13.3%至13,024辆,蔚来交付量同比+60.3%/环比+84.5%至12,961辆。2)乘联会数据:6月第4周零售销量同比+33%/环比+28%达日均7.0万辆,6月前4周同比+27%/环比+37%达到日均5.5万辆;6月第4周批发销量同比+50%/环比+12%达日均8.0万辆,6月前4周同比+40%/环比+34%达到日均5.8万辆。3)交强险数据:6月第4周上险量47.8万辆,日均6.8万辆(环比+13%);6月的前四周上险量164万辆;4)预计6月乘用车数据有望创年内新高:根据乘联会数据测算,预计6月国内狭义乘用车零售销量同比+15.5%/环比+35.2%至183万辆;其中,新能源乘用车零售销量近50万辆。

  看好2H22E板块基本面边际改善前景:A/H汽车指数PE-TTM估值略有回落;其中,A股PE-TTM回落至约48x(位于2020至今估值均值+1x标准差的水平);H股PE-TTM回落至约22x(位于略高于2020至今估值均值的水平)。我们判断,1)本周汽车板块回调或主要由于板块轮动。2)6月乘用车市场有望受益于产能+供应链全面恢复驱动的留存订单加速交付+疫情后订单逐步回暖,当前市场对6月乘用车产销改善预期较为充分。3)展望来看,新能源乘用车需求依然表现稳健、叠加各地因地制宜基于新能源车的补贴扶持政策+2023E补贴取消驱动的年末冲量前景,看好2H22E新能源乘用车爬坡趋势,我们维持2022E国内新能源乘用车销量500-550万辆的预测,看好2H22E板块基本面边际改善前景。4)整车方面,看好具有较强插混、以及高端纯电车型周期的车企2H22E爬坡前景;零部件方面,看好新定点释放/市占率抬升,业绩稳健兑现的标的。

  投资建议:整车推荐特斯拉,建议关注比亚迪、吉利汽车、理想汽车;零部件推荐福耀玻璃、伯特利,建议关注德赛西威、华阳集团。

  风险提示:政策波动;产能、供应链等不及预期;原材料价格上涨;行业需求不及预期;车型上市与爬坡不及预期;成本费用控制不及预期;市场/金融风险。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 75674
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...