华安证券-电子行业半导体材料系列报告（下）：Chiplet引领封测行业新机遇-220807

　　IC载板-基础介绍：

　　IC载板是半导体封装的关键载体，用于建立IC与PCB之间的讯号连接，全球市场规模约122亿美元，20年国产化率仅5%，国产替代空间巨大。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】与此同时，载板下游需求旺盛：载板市场空间20-26 CAGR=13.2%；FC-BGA 20-26 CAGR=17.5%。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）

　　 IC载板具有多种分类方式：

　　①根据IC载板与芯片的连接方式：打线（WB)、倒装（FC）②IC载板与PCB的连接方式：球闸阵列封装（BGA）、晶片尺寸封装（CSP）、栅格阵列封装（LGA）、插针网格阵列（PGA）③根据绝缘层材料：a)有机：刚性（BT、ABF、MIS）、柔性（PI、PE）; b）无机：陶瓷（氧化铝、氮化铝、碳化硅）当前主流IC载板类型包括FCBGA\PGA\LGA、WBBGA\CSP、FCCSP、RF & Digital Module

　　 Chiplet技术引发的行业变革：

　　主要方式及目的：通过异构、异质集成以及3D堆叠的方式，提升芯片的集成度，从而在不改变制程的前提下提升算力，解决摩尔定律失效问题。

　　技术挑战：TSV通孔、Interposer中间板的加入带来封测难度和成本的上升。

　　对载板的影响：堆叠形式对载板面积的影响、先进封装对FC-BGA基板需求量的增加、Interposer等部件需求量的增加。

　　风险提示：

　　1）产品替代/验证进度不及预期；2）竞争加剧致厂商利润率下滑