东吴证券-电力设备行业点评报告：海外6月销量持续回暖，Tesla销量重回榜首-220809

　　22年6月海外电动车销量32.96万辆，环增15%，符合市场预期。https://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】6月全球电动乘用车销量89.79万辆，同比增66%，环比增26%。https://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）其中，国内电动乘用车销量为56.83万，同比增136%，环比增33%。海外销量低于预期，6月海外电动车销量32.96万辆，同比增9%，环比增15%，其中EV销量22.44万辆，同比增24%，环比增17%，占比68%；PHEV销量10.52万辆，同比降低13%，环比增11%，占比32%。

　　欧洲6月销量同比下降，环比继续保持增长，渗透率环比提升至18.18%。6月欧洲共销售21.46万辆，同环比-6.71%/+22.52%，电动车渗透率18.18%，同环比+3.53pct/+1.38pct；1-6月共销售108.98万辆，同比+10.50%。其中德国6月销售5.77万辆，同环比-10%/+12%，占欧洲销量比重27%，维持欧洲第一大电动车市场地位，电动车渗透率提升至25.68%；1-6月共销售30.29万辆，同比提下降1%。英国6月销3.48万辆，同环比+1%/+42%，渗透率回升至20.81%；1-6月共销售18.28万辆，同比增30%。法国6月销3.42万辆，同环比-9%/+28%，渗透率16.47%；1-6月共销售15.78万辆，同比+9%。

　　6月美国电动车销量同比上升。美国6月销量8.57万辆，同环比+75.18%/+1.01%，其中纯电占比77.98%，EV销量6.68万辆，同环比+85.63%/-2.98%，其中特斯拉贡献50%销量；美国1-6月累计销量47.17万辆，同比+72.93%，渗透率为6.89%。中国6月销量56.83万辆，同环比+136.16%/+33.23%，1-6月累计销量247.39万辆，同比+120.16%，渗透率为22.06%，销量继续保持增长。

　　特斯拉6月全球销14.89万辆，销量同环比均大幅提升。6月特斯拉全球共销售14.89万辆，同环比+71%/+76%，1-6月累计销售67.66万辆，同比增78%。美国市场6月销售4.28万辆，同环比+87%/-10%，占比29%，1-6月累计销量26.98万辆，同比增96%。中国市场6月销7.89万辆，占比53%，销量同环比+138%/+145%；1-6月累计销量29.48万辆，同比增82%。欧洲6月销2.31万辆，同环-9%/+1486%，占比16%；1-6月累计销量8.49万辆，同比增27%。

　　分车企来看，6月海外市场特斯拉居首位，大众紧随其后，现代-起亚位列第三。特斯拉6月海外销量7.00万辆，同环比+30%/+30%，1-6月累计销售38.19万辆，同比增74%。大众6月销售4.89万辆，同环比27%/+18%；1-6月累计销售22.90万辆，同比-17%。现代-起亚6月销售4.03万辆，同环比+27%/+3%，1-6月累计销售22.81万辆，同比+87%。

　　投资建议：下半年景气度超预期，继续强烈看好电动车板块，第一条主线看好Q2盈利拐点叠加储能加持的电池，龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份，关注贝特瑞、中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业），第三条为盈利下行但估值低、Q2盈利超预期：电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多），三元正极（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）、铁锂（德方纳米）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注赣锋锂业、天齐锂业等）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）、铝箔（关注鼎胜新材）。

　　风险提示：政策及销量不及预期