国信证券-汽车行业周报(2022年第26周):6月产销持续复苏,问界M5月销首破7000辆-220705

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日期:2022-07-05 16:58:26 出处:国信证券
行业名称:汽车行业
栏目: 唐旭霞,周俊宏,戴仕远  (PDF) 49 页 8,649 KB 分享者:dong******614 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  周度更新:政策刺激促进车市回暖,新品有望注入增长新动能。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】进入6月以来,疫情持续缓解叠加刺激政策(购置税减征有望带来2年左右新一轮景气周期)的深化,购车需求恢复性释放,车市产销持续回暖;下半年多款新能源新品上市,有望为车市注入增长新动能;原材料价格自2021年以来的上涨趋势逐渐得到遏制,汽车量利双增,或成为下半年的核心强势板块,长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。主线1:2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透快车道,自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资,长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2:汽车电动化的核心是能源流的应用。政策、技术、特斯拉等多重因素叠加,新能源汽车进入到高质量发展阶段,需求驱动车型产品力提升,技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3:汽车智能化的核心是数据流的应用,增量零部件包含:获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器,输送端-高速连接器,计算端-域控制器,应用端-空气悬架、线控制动和转向,交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

  行情复盘:CS汽车下跌3.49%,弱于沪深300指数5.13pct。本周(20220627-20220701)CS汽车下跌3.49%,CS乘用车下跌2.95%,CS商用车上涨0.06%,CS汽车零部件下跌4.56%,CS汽车销售与服务下跌6.06%,CS摩托车及其他下跌5.51%,电动车下跌0.83%,智能车下跌0.71%,同期的沪深300指数上涨1.64%,上证综合指数上涨1.13%。CS汽车弱于沪深300指数5.13pct,弱于上证综合指数4.62pct,年初至今下跌2.38%。

  数据追踪:6月前四周(20220601-20220626)零售、批发均同环比均上升。6月1-26日,乘用车市场零售142.2万辆,同比去年增长27%,较上月同期增长37%;乘用车厂商批发150.4万辆,同比去年增长40%,较上月同期增长34%。2022年6月,埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑的交付量分别为2.4/1.5/1.3/1.3/1.3/1.1万辆,分别同比增长182%/133%/156%/69%/60%/186%,环比增长14%/51%/20%/13%/85%/12%。

  投资建议:关注比亚迪及新势力及其相关产业链。建议关注1)新品周期强、产品性价比高的车企:比亚迪、广汽集团、长安汽车;2)符合电动智能产业趋势、客户景气度向上的优质零部件:星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、德赛西威、华阳集团、上声电子、伯特利、科博达、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、新能源电驱动系统、空气悬架等赛道。

  风险提示:汽车芯片产能风险,销量下行风险,传统企业变革风险。

  

  

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