信达期货-股指月报：超跌情绪修正，稳增长主线回归-220531

　　宏观乐投_letou乐投官网与流动性：乐投_letou乐投官网恢复尚未兑现，稳增长目标预期强烈

　　疫情冲击下，4月乐投_letou乐投官网数据如期走弱，暗示二季度乐投_letou乐投官网恢复压力仍然较大。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】为此，本月我国政策端进入“轰油门”阶段，情绪端风险偏好逐渐回升。http://www.arquitetogeek.com（乐投_letou乐投官网）

　　流动性方面，本月央行超预期调降5年期LPR15bp，市场利率相继出现不同程度回落。政策暖风呵护下，市场对未来政策托底的强预期已经基本形成一致，分母端压力缓和。

　　股指回顾与展望：稳增长主线回归，IH分批轻仓入场

　　伴随着各路利空因素的趋缓与消化，5月股市开启超跌反弹的修正之路，前期领跌的成长与周期风格本月大幅上行，带领中证500指数整体跑赢沪深300与上证50指数。目前，大盘重回前期资金密集成交区，多空博弈进入关键时刻。

　　展望后市，股市交易逐渐回归基本面，尽管政策端托底力度只增不减，市场仍在等待乐投_letou乐投官网恢复的右侧信号出现。本月持续活跃的题材股正面临资金兑现的需求，6月政策引领下，稳增长主线预计将再次回归。

　　操作建议：

　　操作上，短期逢跌可轻仓布局多单，中期可等待乐投_letou乐投官网数据的右侧信号兑现时再逐步加仓。品种方面，短期市场风格切换频繁，在彻底反转之前价值的优势仍然存在。三大股指中，建议关注IH/IF。

　　风险提示：

　　1）人民币贬值风险

　　2）国内疫情的反复情况

　　3）稳增长政策落地效果

　　4）美联储加息进程的变化