银河证券-房地产行业百强房企2022年7月销售数据点评:百强房企销售复苏态势较弱,分化升级-220803

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日期:2022-08-03 15:51:22 出处:银河证券
行业名称:房地产行业
栏目: 王秋蘅  (PDF) 5 页 554 KB 分享者:124****07 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事件:克尔瑞发布2022年7月百强房企销售数据。http://www.arquitetogeek.com【乐投_letou乐投官网】

  7月百强房企销售复苏态势较弱。http://www.arquitetogeek.com(乐投_letou乐投官网)根据克而瑞公布的2022年7月百强房企销售榜单,7月TOP100房企销售操盘金额为6065.2亿元,环比下降27.02%,同比下降35.27%,7月环比又回归负增长,整体复苏态势较弱。7月销售再次探底的原因主要包括:1)7月为传统销售淡季,6月房企集中供货,导致7月推盘量减少;2)受到疫情的影响,收入预期下降,还贷压力加重,市场购买力明显不足;3)受行业风险事件影响,购房者对能否交付存在担忧,信心不足。销售企稳需要各方的支持和配合,中央、地方政府、金融机构的合力才是化解问题的关键,终极结果是行业的格局改善和市场的平稳运行。

  本月TOP21-50、TOP51-100房企销售实现较大恢复。2022年7月单月销售规模超过100亿的企业有15家,基本维持年度平均规模,未能延续6月份销售规模的大幅回升。各梯队房企销售门槛同比降幅较上月实现收窄,TOP3、10、20、50、100房企的累计销售门槛分别为2432、1041、506、257、75亿元,同比分别为-39.2%、-44.4%、-52.7%、-49.7%、-57.4%。就单月销售金额而言,7月头部房企销售同比降幅虽低于整体水平,但降幅较上月稍有扩大,修复程度不及中部房企。2022年7月TOP1-3、TOP4-10、TOP11-20、TOP21-50、TOP51-100房企单月销售额为1092、1391、989、1500、1093亿元,同比分别为-35.8%、-34.1%、-41.2%、-29.1%、-37.9%,较上月增速分别-2.3pct、+2.6pct、-0.6pct、+18.5pct、+15.6pct,其中TOP21-50、TOP51-100房企销售额实现较大恢复,同比降幅均收缩15个百分点以上。

  央国企与民企销售不断分化,部分优质房企销售逆势增长。单月销售金额排名前三的房企是碧桂园、万科地产、保利发展,7月全口径销售额分别为385.0、376.8、330.2亿元,同比下降48.25%、27.01%、21.77%,环比下降15.9%、10.86%、35.2%,销售恢复速度放缓。本月头部房企销售同比幅度逐步分化,TOP30房企中,共有8家房企全口径销售金额同比为正,其中华润置地、招商蛇口、绿城中国、华发股份、越秀地产单月销售增幅均在15%以上,建发股份和华侨城销售增幅在5%以上。除此之外,头部房企中仅有龙湖集团、滨江集团、首开股份、远洋集团销售同比降幅在20%以内,剩余房企本月销售降幅并未有所缩窄。环比角度,TOP30房企中仅旭辉集团、瑞安房地产、首开股份、华侨城实现了环比上涨。我们认为央国企和强信用民企凭借着较强的拿地能力、较高的信用水平、较好的销售韧性,在消费者预期仍未恢复的背景下,能够较早扩大市场占有、较快获得业绩修复

  投资建议:目前行业的关注点在于销售能否复苏以及房企盈利能否修复,目前最关键的是恢复市场信心,本轮销售的修复较之前更加艰难和曲折,我们认为政策更大程度的实质性宽松已经在途,房贷利率仍有下降空间,需求侧政策演绎范围加大,化解风险的资金支持和各方合力正在孕育,下半年行业局面大概率将迎来改善;土拍市场优质地块比例加大,溢价率处于历史低位,中长期来看,土地市场的良好环境将促使强信用房企盈利率先企稳。我们建议关注优质住宅开发行业龙头股:万科A(000002)、保利发展(600048)、金地集团(600383)、招商蛇口(001979)、滨江集团(002244)、龙湖集团(0960.HK)。建议关注优质物业管理公司:招商积余(001914)、旭辉永升服务(1995.HK)。

  风险提示:销售修复不及预期、政策宽松效果不及预期等风险。

  

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